Ata Yatırım’ın Strateji Raporu’na göre, jeopolitik riskler ve yüksek enerji maliyetleri enflasyondaki düşüşü geciktirirken, Türkiye ekonomisinin 2026’da %3, 2027’de ise %4 büyümesi bekleniyor. Yıl sonu enflasyon tahminini 2026 için %29,7, 2027 için %23 olarak açıklayan Ata Yatırım, politika faizinin 2026 sonunda %35 seviyesine gerileyeceğini öngörüyor. BIST 100 için 12 aylık hedefini 19.000 seviyesinden 18.000’e revize eden kurum, endekste %52 yukarı yönlü potansiyele işaret ediyor.

Türkiye sermaye piyasalarının köklü kurumlarından Ata Yatırım, yayımladığı strateji raporlarıyla Türkiye ve dünya ekonomisindeki gelişmeleri, para ve sermaye piyasalarındaki eğilimleri mercek altına alarak ekonomik görünüme ilişkin değerlendirmelerini ve beklentilerini kamuoyuyla paylaşmayı sürdürüyor.

Ata Yatırım’ın yeni Strateji Raporu’nda, küresel ve yurt içi gelişmelerin ekonomi ve hisse senedi piyasalarına etkileri ele alınırken, 2026’nın kalan dönemi ve 2027 yılına ilişkin makroekonomik beklentiler ile yatırım stratejileri paylaşılıyor. “Dayanıklılık testi devam ediyor” başlıklı raporda, jeopolitik gelişmelerin, enerji fiyatlarının ve finansal piyasalardaki güven ortamının önümüzdeki dönemde belirleyici olmaya devam edeceği değerlendiriliyor.

Hisse senedi piyasasını etkiyebilecek temel risk faktörleri beşe çıktı

Raporda, önümüzdeki 18 aylık dönemde Türkiye hisse senedi piyasasının seyrini beş temel faktörün şekillendirmesinin öngörüldüğü belirtiliyor. Bunların başında Orta Doğu’daki jeopolitik gelişmeler ile Rusya-Ukrayna savaşının seyri geliyor. Küresel ticaret politikalarındaki değişimler ve Türkiye’nin uluslararası ticaretteki konumu, enflasyon görünümü ile para ve maliye politikalarının yönü ve seçim öncesi dönemde iç siyasi gündemde yaşanabilecek gelişmeler de piyasaların performansını belirleyecek temel unsurlar arasında yer alıyor. Önceki raporuna ek olarak Ata Yatırım, fon piyasasında yaşanan çalkantı ve kurumsal yönetişim sorunları kapsamında yetkili makamlarca atılacak adımların da yatırımcı güveni ve piyasa dinamikleri açısından önem taşıdığı belirtiliyor.

Ata Yatırım, Şubat 2026’dan itibaren artan jeopolitik riskler ve petrol fiyatlarındaki yükselişin, yılın başında Türk hisse senetlerinde görülen toparlanmayı tersine çevirdiğini değerlendiriyor. Türkiye’nin enerji ithalatına bağımlılığı nedeniyle yüksek enerji fiyatlarının enflasyon ve faiz oranlarına ilişkin aşağı yönlü beklentileri ötelediğine dikkat çekilen raporda, jeopolitik belirsizliklerin ve petrol fiyatlarındaki dalgalanmaların piyasalar üzerindeki etkisini sürdürmesinin beklendiği ifade ediliyor.

Yıl sonunda enflasyon %29,7, politika faizi %35

Ata Yatırım, Ekim ayı Strateji Raporu’nda Türkiye ekonomisinin 2026’da %3, 2027’de ise %4 reel büyüme kaydetmesini bekliyor. Enflasyonun 2025 sonundaki yaklaşık %31 seviyesinden 2026 sonunda %29,7’ye, 2027 sonunda ise %23’e gerileyeceği tahmin ediliyor. Raporda, gıda ve enerji fiyatlarının enflasyonu beklenenden daha yapışkan hale getirdiği, buna karşın aylık trend enflasyonun %2’nin altına inmesinin dezenflasyon süreci açısından destekleyici bir sinyal olduğu belirtiliyor. Ücret ayarlamaları ve enerji fiyatlarının ise 2027’nin ilk çeyreğinde enflasyon üzerindeki temel yukarı yönlü riskler arasında yer aldığı değerlendiriliyor.

Jeopolitik belirsizlikler nedeniyle Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın (TCMB) politika faizini Eylül ayında %37 seviyesinde tuttuğuna dikkat çeken Ata Yatırım, petrol fiyatlarında normalleşme varsayımıyla birlikte faiz indirimlerinin 2026’nın son çeyreğinde gerçekleşeceğini öngörüyor. Buna göre Ekim ayında %36’ya indirilen politika faizinin yıl sonunda kademeli olarak %35 seviyesine gerileyeceği tahmin ediliyor. 2027’de ise faiz indirim sürecinin ilk çeyrekte durakladıktan sonra devam edebileceği değerlendiriliyor.

Fon krizi iç talebi baskılıyor

Raporda, Türkiye ekonomisinde ekonomik aktivitenin yavaşladığına ve kredi büyümesinin ılımlı seyrettiğine de işaret ediliyor. Fon piyasasında yaşanan çalkantının servet ve likidite etkileri üzerinden özellikle iç talebi baskıladığı, bireysel kredi büyümesindeki yavaşlamanın dezenflasyon sürecini desteklediği belirtiliyor. Buna karşılık yüksek borçluluğa sahip finans dışı şirketler açısından makroekonomik görünümün zorlu olmaya devam edeceği öngörülüyor.

Ata Yatırım BIST 100 için 12 aylık hedefini 19.000 seviyesinden 18.000’e revize etti

Ata Yatırım, değerleme analizleri doğrultusunda BIST 100 için 12 aylık hedefini 19.000 seviyesinden 18.000’e revize ederken, endekste %52 yukarı yönlü potansiyel öngörüyor. Raporda, Türk hisse senedi piyasasının gelişmekte olan ülke piyasalarına kıyasla iskontolu işlem gördüğü belirtiliyor. BIST 100’ün 2026 tahminlerine göre 8,3x fiyat/kazanç çarpanıyla işlem gördüğü, MSCI gelişmekte olan ülkeler endeksine göre ise yaklaşık %56 iskonto taşıdığı ifade ediliyor.

Ata Yatırım’ın takip ettiği şirketlerde net kar artışının 2026’da %36,6, 2027’de ise %27,5 olması bekleniyor. Banka dışı şirketlerde 2026’da %55,7 net kâr artışı öngörülürken, bankalar için aynı dönemde %18,3 net kâr artışı tahmin ediliyor. 2027’de ise banka dışı şirketlerin net kâr büyümesinin %23,4, bankaların net kâr büyümesinin %30,4 seviyesinde gerçekleşmesi bekleniyor.

Faiz indirim sürecinin kademeli ilerlemesi ve yılın ikinci yarısında ekonomik görünümün zorlu kalması nedeniyle Türk hisse senetlerinde seçici olunması gerektiğine dikkat çekiliyor. Ata Yatırım, cazip değerlemelerin yanı sıra iç pazarda güçlü konuma sahip, operasyonel verimliliği yüksek, düşük kaldıraçlı ve finansmana erişim kapasitesi görece daha iyi olan şirketleri tercih ediyor.